"区块链还未达到理想状态吗？"
2025年了，区块链还有理想吗？我们看到的是：提“Blockchain”的人少了，提“Web3”的人多了。
2019年编撰的《理想》是当年Vitalik的论文合集，而他今年已经31岁，以太坊也已10岁。无论当初“让以太坊再次回归密码朋克”的呐喊，还是过去五年里他对扩容、去中心化治理等的一篇篇思考，都值得我们在此时问一句：理想安在否？
ETF来了，市场越来越大了；但看回2017—2019年的项目，能继续坚守初心的几乎没有，能存活至今的更是少之又少。
人们追逐新的叙事，创造新的轮子，追逐各种带有附加意义的meme：一个接一个的PUMP，7×24小时的追涨杀跌，以及全球铺天盖地的展会和Side Event。在这样一个越来越成熟的市场里，悲欢与共，却少有初心。
CEX经过千百家大战之后，市场份额和排名开始稳定，亮眼的产品创新不断出现。DEX再也不用通过交易排名赛，来教育用户如何使用链上交易，如何使用钱包。
RWA再次披了一层美债的皮。无币区块链已经几近消失。
这个市场，是不是只剩下了Trade fee.
从Trade bot , 到各种pump，各种fun和积分。
理想项目的陨落
Grin 的矿机生灰MimbleWimble的隐私梦，曾让Grin成为区块链圈的一股清流。可到了2025年，矿工群已沉寂，官网与论坛都不再更新，那群曾信誓旦旦的理想主义者，也纷纷转身离去。
Vite 的「放飞自我」Vite当初标榜零手续费、高速交易，却在币安摘牌后变身meme币孵化器。官推天天刷屏：“Viters，找下一个100×meme！”——再也听不到当年那句“高效去中心化”的豪言。
基础设施的商业化生存
Cobo：从小白钱包到机构大拿早年Cobo主打PoS节点助手，让新手用户也能轻松质押；如今，它已成机构级托管与DeFi即服务的头部，服务上百家对冲基金和资产管理团队，月交易额动辄上亿。理想虽在，却要对得起真金白银的追捧。
MakerDAO：理想与妥协DAI曾宣称“谁都能参与”，可为了稳健运营，不得不大量接纳USDC抵押。社区投票否决禁用USDC的提案时，更像是一种“现实优先”的默认——当理想撞上合规，理想往往被迫让路。
DAO 的困境与教训
Yescoin与3WW3：理想难落地1300万用户的Telegram P2E项目，积分与打卡激励让热度飞升。3WW3试图在亚洲、非洲、拉丁美洲孵化和扶持草根项目，却在YESCOIN出现后因资源分配不均等陷入内耗。DAO孵化得了项目，又如何在驱动力和公平分配之间做平衡？
Aragon：从明星到失宠曾经的DAO搭建利器，如今更多是“投票率低、提案拖沓”的反面教材。多链扩展计划悄然搁浅，团队最终回到以太坊主网的日常维护，却难再见当年那股火热的生态扩张。
以太坊基金会的半松绑
权力部分下放基金会新设“社区自治部”，让20个区域委员会参与关键提案审核，算是对过去中心化决策的一次“手术”式反思。
技术路线的博弈Danksharding、Proto-Danksharding多次成为争论焦点，社区代表与核心开发者之间的拉锯，折射出技术理想与落地效率的永恒矛盾。
透明度与分配面对“基金会动用巨额资源却缺乏明确用途”的质疑，团队开始季度公开资金报告，并让社区投票决定下一轮研究拨款。半自治半管理的模式，既是妥协，也是对理想的一种温柔守护。
市场与散户：交易至上
散户，不再是用户。
除了BTC，用户将会持有一个新的资产多久？还是成为积分大军的一份子？
散户不再读长篇白皮书，只盯着盘口涨跌；VC背书的项目也难留人心，更多人像“积分大军”一般，扫空空投、赚取差价。唯有比特币依旧是信仰灯塔，被当作数字黄金；其他代币则仿佛烟火，绽放后迅速消散。
而以$TRUMP为代表的热钱，和美股上市 的路线，更是在加速与原生 Crypto 的撕裂。
DEX交易量保持新高，Raydium、Uniswap吸引了更多链上用户；但法币通道、杠杆交易和衍生品依旧是CEX的拿手好戏。二者既相互竞争，也在分工合作中共生。
赛道与判读
RWA 赛道能走多远？ONDO、CFG 风投加持，底层与合规持续博弈，机构资金真的会源源不断涌入，还是只是一阵风？STO没搞起来，RWA呢？
SOL 会是下一个ETH？SOL 曾被寄望成为“下一个 ETF 标的”。pump之后呢？ETH “老”了吗？能真正挑战并取代的是 SOL，还是下一个尚未出现的新兴大链？
WLD、Loot、FIL、NUTSWLD能否撬动新一代身份与隐私市场？市值能走多高？Loot 那些无稽的“文本 NFT”还能迎来第二春吗？Filecoin 的存储想象还能重现繁荣吗？
NUTS 这类可组合资产还有机会？
答案似乎都是否定：叙事已死。
TON、Ordi TON 生态的表情包 NFT 火了一阵，却难掩其作为隐私平台的争议——除了流量数据，看不到真正的落地价值。Ordi 作为 BTC 生态中第一个龙头的 Ordinals 项目，还可能迎来全面起飞吗？
L2 的血与泪“正如前两个周期大多数 L1 消失，这个周期多数 L2 也将陨落，真正能笑到最后的只有三五家。”
流动性与价值会重新聚集。你觉得最有机会的 L2 会是哪一家？
DePIN 与 SocialFiDePIN 项目层出不穷，从共享充电桩到物联网节点，无不标榜“链上治理＋激励”。SocialFi 的机制设计可圈可点，却尚无业界标杆。也许这个赛道本就没有存在的土壤。
其他
AVAE 生态 X
COSMOS 生态 X
任务平台与 DID 项目仅是 ENS 的陪跑
长期来看，类似 OMG 的支付类项目都是死棋
ETH 仍以金融应用为主、主打安全
RGB＋生态依然冷清
关注HYPE生态
当 Grin 矿机生灰、Vite 梦断，当 Yescoin、3WW3 的 DAO 管理频频受挫、当 Aragon 轰轰烈烈后的失宠、当以太坊基金会试图半松绑权力、当 $TRUMP 与监管威胁将行业撕裂——我们看到，理想在商业与投机面前显得那般脆弱。
可理想从未真正离场，它只在默默等待：那些依然痴迷于密码学极限的实验室团队，那些坚守社区自治的基层开发者，还有那批愿意在风口与泡沫中坚守初心的创业者。
区块链没有理想，但理想终将重生。