Global Macro Investor founder Raoul Pal has reignited the debate about the driving forces behind the price of Bitcoin. He claims that the price movement of Bitcoin is closely correlated with global liquidity flows, particularly the money supply (M2). Pal believes that the long-term price trend of Bitcoin is more likely to follow liquidity cycles, with less influence from short-term news and market speculation.
比特币价格与全球流动性增长相关分析显示，89% 的价格变动比特币可以归因于全球M2的变化。图表显示出近乎完美的相关性，比特币价格与M2价格之间存在12周的滞后关系。
Pal认为，比特币应被视为一种宏观资产。它主要对货币增长和贬值等宏观经济形势做出反应。Pal认为，比特币价格的波动并非投机因素，而是整体经济状况的反映。根据该模型，预计比特币将在2025年经历大幅价格上涨，与此同时全球流动性也将增加。
比特币面临关键价格水平和波动风险分析师 Michael van de Poppe 指出，比特币价格未能维持在 10.6 万美元以上，导致价格下跌。他预计会出现两种情况。要么是比特币跌破 10 万美元，将出现买入机会；要么是比特币维持在 10.25 万美元以上，将开启新的反弹。
最近的数据来自Coinglass数据显示，比特币交易量下降了51.78%，未平仓合约下降了1.43%，表明市场参与度短期内有所下降。然而，分析师认为，长期价格走势仍与全球流动性扩张密切相关。
比特币的价格往往与全球流动性状况同步波动。流动性增加，价格上涨的潜力也随之增加。此外，建议投资者密切关注宏观经济状况，尤其是货币供应量的变化，因为这些因素会持续影响比特币的价格走势。
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